股票网炒股配资开户　　中泰证券固收首席分析师吕品　　对债市来说

　　行情复盘：截至昨日18点，利率市场收益率多数上行，1Y国债收益率持平至1.40%，3Y国债收益率持平至1.42%，5Y国债上行0.5bp至1.62%，10Y国债上行1.1bp至1.80%，30Y国债上行2.2bp至2.07%，10Y国开上行2.05bp至1.92%。信用市场收益率多数上行，2Y期AAA信用债上行2bp至1.84%，3Y期AAA信用债上行0.5bp至1.87%，5Y期AAA信用债上行1.5bp至2.10%。转债方面，中证转债指数今日收盘报477点，收跌0.96%。

　　1、债市高位震荡

　　华西证券首席经济学家刘郁

　　在近期利空相对密集的背景下，票息策略或依旧是当前首选，倘若央行如期加力呵护资金面，可继续放大组合杠杆，用最稳妥的方式作进攻。久期维度，在机构行为风险，尤其是银行季末兑现压力出清以前，可将组合久期摆布在中性或中性偏低位置（当前中长债基久期中位数在4年左右）。

　　国海证券固收首席分析师靳毅

　　从利率体系比价和多资产比价维度看，债券市场估值已经修复至近两年的合理水平，正在向近五年中性水平靠近，具备一定配置性价比。不过，受到股市上涨、风险偏好回升影响，短期债市或仍面临扰动，做多机会仍需等待。

　　中泰证券固收首席分析师吕品

　　对债市来说，建议以“弱势思维”对待“弱势资产”。“强势资产”韧性高，赚钱效应好，风险收益比高，可考虑收益最大化的“逢低买入”策略；“弱势资产”反之，对利空情绪敏感，难有持续行情，风险收益率低，应以亏损最小化的策略应对。思路上，以亏损最小化应对。方向上，寻找逢高减仓或短线超跌反弹的交易机会。结构上，寻找期限利差回归与品种利差的交易机会。

　　浙商银行FICC 债券投资部

　　在投资操作上更适合观察市场在诸多“利空”因素下的表现，而避免冒进妄动：如果债市能够顶住压力，不破前高，后续四季度表现或许值得高看一线，但在当前仍宜保持耐心和谨慎。

　　2、8月出口放缓

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟

　　关税与基数效应或扰动出口，但美国进口仍有提升空间，新兴经济体需求改善与我国出口份额提升也有望延续，总体出口预计仍有韧性。目前美国进口或仍处回升周期，新兴经济体投资需求增多，叠加进口份额更多向中国倾斜，9月出口回落幅度或相对有限。领先指标亦可印证这一趋势，加工贸易进口稳定领先出口1个月，8月加工贸易进口同比仍在高位（-2.5pct至5.4%），9月首周港口外贸货运量虽有下滑，但仍高于去年同期。

　　国盛证券首席经济学家熊园

　　8月出口增速边际回落，符合市场此前预期，但剔除基数影响后，8月出口仍在512中美关税暂缓以来的中枢水平，并未“断档下滑”，体现出强韧性。往后看，受高基数和美国进口继续放缓的影响，四季度我国出口读数可能回落，不过，欧盟制造业修复叠加我国在新兴市场中的份额提升，后续对非美国家出口仍有支撑，出口回落幅度可控。后续紧盯中美贸易谈判进展，尤其是可能的中美最高层会晤。

　　广发证券首席经济学家郭磊

　　今年的经济驱动结构是出口、“两新”形成上拉；地产、地方基建形成约束。从7月以来的数据看，出口带动整体延续，但地产和基建压力有所加大，同时“两新”面临资源边际下降、基数抬升等问题。出口在11月后存在贸易环境不确定性，在此之前稳住内需较为关键。所以8月以来政策有新一轮稳增长脉冲，包括政策性金融工具加快下达、“两重”加速、北上深地产政策再度优化、个人消费和服务业经营主体贷款贴息政策等。对于政策效果，有待于密切观察。

　　中信建投宏观首席分析师周君芝

　　尽管下半年抢出口或退潮，但支撑中国出口韧性的核心驱动力并不会改变。多元化出口市场、加速出海和持续提升的中高端制造出口份额或将继续维持出口韧性。我们预计，高基数效应下，下半年出口增速约为-0.8%-1.1%，全年出口增速约为2.4%-3.4%。

　　3、科创债ETF第二批获批

　　中信证券首席经济学家明明

　　展望未来，债券ETF发展前景广阔：一方面，市场生态持续优化与配置需求释放将提供长期支撑；另一方面，第二批科创债ETF也已集中上报，预计其建仓期引发的机构“囤券”行为也将创造结构性机会。建议重点关注潜在纳入指数的优质科创债标的，把握增量资金入场带来的价格上行窗口与配置机遇。

　　兴业证券固收首席分析师左大勇

　　关注科创债指数成分券中期限偏短、且产品较为偏好的2-3年科创债（非次级债），尤其是流动性较好的个券，可能在近期调整行情中被优先卖出、估值上行较多，对于新的科创债ETF产品来说也是较好的买入机会，可能带来一定的行情。

　　万家基金基金经理徐青

　　展望未来，随着科创债供给持续增加，ETF产品稳步发展，这类资产的供需结构有望更趋平衡。科创债的估值定价也有望成为债券市场的主要定价锚之一。

文章来源：东方财富Choice数据责任编辑：73 原标题：10Y国债盘中破位1.8，出口放缓但仍有韧性，第二批14只科创债ETF获批 | 债圈大家说09.09 郑重声明：东方财富发布此内容旨在传播更多信息，与本站立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。举报东方财富网分享到微信朋友圈

打开微信，

点击底部的“发现”

使用“扫一扫”

即可将网页分享至朋友圈

扫描二维码关注

东方财富官网微信

沪股通深股通港股通(沪) 港股通(深) 热门资讯史上最薄iPhone来了支持eSIM！寒武纪高位增发会否影响股价？创业板指涨逾1% 成交跌破2万亿一批资金 “提早埋伏”阿里巴巴焦点专题 2025全国两会第十二届Choice最佳分析师聚焦二十届三中全会

2025陆家嘴论坛

全球稳定币风起视频一键关注财经大咖热点推荐特朗普称愿意对中印大幅加征关税外交部回应财联社 215 人评论 2025-09-10 东方财富扫一扫下载APP 东方财富产品东方财富免费版东方财富Level-2 东方财富策略版妙想投研助理 Choice金融终端证券交易东方财富证券开户东方财富在线交易东方财富证券交易关注东方财富东方财富网微博东方财富网微信意见与建议天天基金扫一扫下载APP 基金交易基金开户基金交易活期宝基金产品稳健理财关注天天基金天天基金网微博天天基金网微信东方财富期货扫一扫下载APP 期货交易期货手机开户期货电脑开户期货官方网站信息网络传播视听节目许可证：0908328号经营证券期货业务许可证编号：913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱：jubao@eastmoney.com 沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号版权所有:东方财富网意见与建议:4000300059/952500 关于我们可持续发展广告服务联系我们诚聘英才法律声明隐私保护征稿启事友情链接亲爱的市民朋友，上海警方反诈劝阻电
话“962110”系专门针对避免您财产被
骗受损而设，请您一旦收到来电，立即
接听。