□本报记者王雪青陈露
“今年以来，中国的股市债市表现及人民币韧性都超出预期”“中国正在从世界工厂的角色转型为全球科技创新者”“我们对下半年的A股表现保持期待”……
近日，贝莱德、富达国际、威灵顿投资管理等多家外资机构纷纷发布对中国市场的看多观点。
“中国始终是贝莱德集团的战略重点。”贝莱德基金总经理郁蓓华向中国证券报记者表示，“未来，贝莱德基金将把更多资源和重点放在系统化投资平台建设上。我们已经在沪深300指增和中证A500指增等策略上取得良好开局，未来将继续扩展产品线，持续把全球的量化研究和风险管理能力引入中国市场，为投资者提供更具一致性、可持续超越基准的投资解决方案。”
中国市场受外资青睐
“在外部环境扰动之下，今年以来，中国的股市债市表现及人民币韧性都超出市场预期。”贝莱德基金量化及多资产投资总监王晓京近日表示，“在当前环境下，仍然看好股债市场双边行情，预计权益市场表现更佳。”
王晓京表示，以沪深300指数为例，从现金流定价模型来看，其当前估值仍低于合理价值中枢约10%。如果未来有进一步降息空间，估值中枢还会继续抬升。
贝莱德基金首席权益投资官神玉飞认为，随着政策力度持续加码，企业经营环境逐渐好转。更重要的是，监管部门持续呵护资本市场，出台了一系列支持政策。“综合来看，无论是宏观环境、企业业绩，中国市场都发生了显著变化，我们对下半年的A股表现保持期待。”神玉飞称。
7月16日，威灵顿投资管理股票基金经理Bo Meunier表示：“全球基金经理近期纷纷削减美国股票配置。投资者日益关心的问题是，下一个投资市场在哪里？尽管可能涉及多个方面，但中国市场无疑是答案之一。”
Bo Meunier表示，从基本面来看，中国的长期前景更为乐观，这源于中国经济结构改善而非依赖外部环境。从更具韧性的经济模式，到支持民营经济的政策改革等，中国正在更积极地调整自身定位，实现蓬勃发展，但这一转变尚未反映在市场估值中。中国资产或继续实现价值重估。
富达国际全球多元资产投资管理主管Matthew Quaife认为，中国内地市场浮现投资机遇。新兴市场估值相对偏低，随着中国在人工智能领域取得突破，中国正在从世界工厂的角色转型为全球科技创新者，这一趋势将进一步释放中国科技领域的增长潜力。
南向资金持续性值得关注
今年以来，港股市场表现亮眼。贝莱德卓越远航、贝莱德港股通远景视野基金经理毕凯认为，今年上半年，港股市场的结构性方向和南向资金的流入互为因果。尤其是金融和创新药板块与南向资金高度相关，下半年南向资金的持续性值得密切关注。
在毕凯看来，下半年港股潜在机会较多的主要有两大领域。一是科技板块，该板块一季度表现较好，二季度因资金分流等原因表现平淡。拉长时间来看，科技板块估值相对合理，而且新经济含量较高，未来或有不错的投资机会。二是传统经济中的优质企业，目前估值仍处于低位。这类企业如果半年报能兑现较好业绩，证明基本面的韧性以及竞争优势，其中不少龙头公司或有不错的估值提升空间。
在科技板块投资方面，刚从美国硅谷调研回来的贝莱德先进制造一年持有的基金经理邹江渝表示：“科技投资中最值得布局的板块之一是人工智能(AI)。AI投资涵盖算力、数据、下游应用三大方向，下半年这些方向都存在很多投资机会。在算力方面，全球数据中心建设火热，供应链订单供不应求，值得持续布局；在数据方面，数据分析、处理及智能生成相关产业链中，已经有公司逐渐走出来；在应用方面，AI智能体、智能驾驶、智能终端等领域具备全球竞争力的中国企业，提供了丰富的标的选项。”
邹江渝还表示：“科技自主创新是中国投资的特色领域。目前，中国很多行业的国产化率仍较低，例如，先进芯片制造、航空航天以及多个细分方向的高端装备、材料等领域，都有不错的投资机会。”
债市下半年或存结构性机会
谈到债券市场，贝莱德建信理财副总经理及首席固定收益投资官王登峰认为，当前，债券市场收益水平处于低位，估值处于高位。下半年，预计人民银行仍维持流动性宽松，这是债市的基本面支撑。需重点关注地缘政治、宏观政策、经济数据、债市估值等潜在变量。“整体来看，债券市场估值虽高，但只要政策基调不变，大方向仍利多债市。”王登峰说。
贝莱德基金首席固定收益投资官刘鑫认为：“当前债市阶段性震荡调整的可能性不可忽视，尤其是信用债的利差压缩已经较为充分。虽然中期方向仍是利率下行，但节奏可能不会那么顺畅，趋势性行情仍需耐心等待，更多的机会是结构性的，需要灵活配置。”
在其他资产方面，贝莱德建信理财副总经理及首席多资产投资官刘睿认为，尽管今年上半年黄金涨幅较大，但黄金以避险、抗通胀、对冲不确定性为其主要价值支撑，长期仍看好黄金资产。
刘睿还表示，虽然美股当前估值略贵，但具有基本面支撑，短期内仍有不错的投资机会。他认为，AI领域公司的二季报有望超预期，大型科技公司资本开支依然强劲。
牛策略提示：文章来自网络，不代表本站观点。
